近日，A股生豬養(yǎng)殖板塊多家上市公司陸續(xù)披露2025年9月份銷售簡(jiǎn)報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，行業(yè)延續(xù)以量補(bǔ)價(jià)態(tài)勢(shì)，頭部企業(yè)普遍通過(guò)擴(kuò)大出欄規(guī)模對(duì)沖豬價(jià)下行壓力。

中國(guó)企業(yè)資本聯(lián)盟副董事長(zhǎng)柏文喜在接受采訪時(shí)認(rèn)為，四季度生豬市場(chǎng)“供強(qiáng)需弱”格局難改，價(jià)格或震蕩下行，行業(yè)盈利將進(jìn)一步分化，具備成本優(yōu)勢(shì)與產(chǎn)業(yè)鏈韌性的頭部企業(yè)有望穿越周期。

生豬銷售量增價(jià)減

從9月份的銷量看，生豬養(yǎng)殖主要上市公司出欄量同比均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。牧原食品股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“牧原股份”）銷售商品豬557.3萬(wàn)頭，同比增長(zhǎng)11.05%；溫氏食品集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“溫氏股份”）銷售生豬332.53萬(wàn)頭，同比增長(zhǎng)32.46%；新希望六和股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“新希望”）、樂(lè)山巨星農(nóng)牧股份有限公司銷量增幅分別達(dá)16.92%、42.75%；江西正邦科技股份有限公司銷量79.07萬(wàn)頭，同比激增107.64%，環(huán)比亦增18.07%；湖南新五豐股份有限公司銷量43.04萬(wàn)頭，環(huán)比增加26.07%；唐人神集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“唐人神”）銷量41.09萬(wàn)頭，同比上升28.33%，環(huán)比上升1.18%。

價(jià)格方面，9月份生豬銷售均價(jià)同比下跌，導(dǎo)致“量增價(jià)減”效應(yīng)顯著。牧原股份均價(jià)12.88元/公斤，同比下跌30.94%，銷售收入同比下降22.46%；溫氏股份均價(jià)13.18元/公斤，同比下跌30.81%，收入同比下降15.16%；新希望商品豬銷售均價(jià)12.89元/公斤，同比下降31.47%，銷售收入同比減少23.82%；唐人神銷售收入同比下降4.17%，環(huán)比下降6.28%。

面對(duì)行業(yè)壓力，企業(yè)戰(zhàn)略應(yīng)對(duì)呈現(xiàn)分化。牧原股份上調(diào)2025年仔豬出欄量預(yù)測(cè)區(qū)間至1200萬(wàn)頭-1450萬(wàn)頭，強(qiáng)化仔豬業(yè)務(wù)布局；溫氏股份依托肉雞業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，發(fā)揮多元化經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)；新希望聚焦“成本控制與效率提升”，通過(guò)精細(xì)化管理對(duì)沖價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。

四季度供需博弈加劇

對(duì)于生豬養(yǎng)殖行業(yè)的走勢(shì)展望，業(yè)內(nèi)認(rèn)為，四季度供給端壓力仍將主導(dǎo)市場(chǎng)。柏文喜認(rèn)為：“供給方面，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)顯示，8月能繁母豬存欄4038萬(wàn)頭，高于3900萬(wàn)頭正常保有量，預(yù)示11月份至12月份商品豬供應(yīng)繼續(xù)放大。疊加前期二次育肥大豬推遲出欄，10月份補(bǔ)欄持續(xù)，預(yù)計(jì)11月份至12月份130公斤以上大體重豬占比提升，進(jìn)一步增加有效供給?！?/p>

需求端則可能呈現(xiàn)“季節(jié)性改善但同比偏弱”特征。柏文喜表示，10月份處于雙節(jié)與腌臘消費(fèi)空檔期，需求環(huán)比回落；11月份至12月份西南、華中腌臘需求啟動(dòng)將帶動(dòng)環(huán)比改善，但凍品持續(xù)出庫(kù)，價(jià)格優(yōu)勢(shì)對(duì)鮮品形成替代，抑制漲價(jià)空間。

農(nóng)文旅產(chǎn)業(yè)振興研究院常務(wù)副院長(zhǎng)袁帥表示：“從生豬行業(yè)出欄量與四季度豬肉消費(fèi)情況來(lái)看，供應(yīng)的增加與消費(fèi)的增長(zhǎng)之間將呈現(xiàn)動(dòng)態(tài)平衡。綜合來(lái)看，四季度生豬行業(yè)走勢(shì)大概率會(huì)呈現(xiàn)供需博弈的狀態(tài)，價(jià)格波動(dòng)幅度可能相對(duì)有限，但整體市場(chǎng)活躍度會(huì)有所提升?！?/p>

在量增價(jià)減趨勢(shì)下，行業(yè)上市公司如何應(yīng)對(duì)？柏文喜建議“控產(chǎn)能、降成本、?，F(xiàn)金、延鏈條”：嚴(yán)格執(zhí)行“以銷定產(chǎn)”，放緩出欄節(jié)奏；通過(guò)提升PSY（每頭母豬每年所能提供的斷奶仔豬頭數(shù)）、MSY（每年每頭母豬出欄肥豬頭數(shù)），擴(kuò)大原料替代，推廣智能化養(yǎng)殖降低成本；暫停新建產(chǎn)能資本開(kāi)支，加快存貨周轉(zhuǎn)保證現(xiàn)金流；加大屠宰與深加工占比，探索“公司+農(nóng)戶”輕資產(chǎn)模式。同時(shí)，利用生豬期貨、期權(quán)及政策性保險(xiǎn)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，鎖定利潤(rùn)、降低虧損。

“加強(qiáng)疫病防控，減少生豬因疾病造成的損失，保障生豬的成活率和健康水平也十分關(guān)鍵?！痹瑤浹a(bǔ)充道，“上市公司還可以通過(guò)延伸產(chǎn)業(yè)鏈，發(fā)展生豬深加工業(yè)務(wù)，提高產(chǎn)品附加值，增加盈利渠道，降低對(duì)生豬銷售單一業(yè)務(wù)的依賴，以應(yīng)對(duì)市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，在復(fù)雜多變的市場(chǎng)環(huán)境中實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展?！?/p>

（來(lái)源：證券日?qǐng)?bào)網(wǎng) 何文英）